Amortizar hipoteca o invertir: qué compensa más en 2026
Con hipotecas al 2,7-3,2% y Letras del Tesoro al 2,0%, el punto de equilibrio ha cambiado en 2026. Te enseñamos cómo decidir con tu propio TAE.
La regla básica: compara TAE con rentabilidad neta
La pregunta correcta no es 'amortizar o invertir', sino '¿mi hipoteca tiene un TAE más alto que la rentabilidad neta que puedo sacar invirtiendo con el mismo riesgo?'. Si sí, amortiza. Si no, invierte.
En 2026, con hipotecas fijas al 2,8-3,2% TAE y Letras del Tesoro al 2,0% netos, matemáticamente amortizar rinde más que la renta fija sin riesgo. Pero solo hasta el máximo deducible.
La ventaja fiscal que casi nadie aprovecha
Si compraste tu vivienda antes del 1 de enero de 2013, sigues teniendo derecho a la deducción por vivienda habitual: te desgravas el 15% de lo pagado hasta 9.040 € al año. Es decir, hasta 1.356 € de devolución en la Renta.
Si aportas 9.040 € para amortizar, el Estado te devuelve 1.356 €. Rentabilidad efectiva del 15% en un año, aparte de los intereses que te ahorras. Ninguna inversión iguala esto sin riesgo.
Punto de equilibrio con distintas alternativas
Comparación rápida en 2026, ordenada por rentabilidad neta:
- Amortizar hipoteca al 3,0% TAE: rentabilidad neta 3,0% sin riesgo, sin fiscalidad.
- Fondos indexados globales (histórico 7% bruto): 5,7% neto después de fiscalidad, pero con volatilidad alta y horizonte 10+ años.
- Letras del Tesoro 12 meses: 2,0% neto después de retención.
- Depósitos: 1,8-2,2% neto, con retención IRPF.
- Cuenta remunerada: 2,5-3,0% pero solo el primer año.
La estrategia mixta que suele ganar
En vez de decidir todo o nada, la estrategia que mejor funciona a mucha gente:
- Mantén 6 meses de gastos en cuenta remunerada (fondo de emergencia).
- Amortiza cada año la cantidad que reduce plazo (no cuota) mientras tu TAE supere al 3%.
- Aparte, invierte 100-300 €/mes en un fondo indexado global a largo plazo (10+ años).
- Si tu hipoteca es variable y el Euríbor sube por encima del 3%, aumenta la amortización.
- Si tu hipoteca es fija al 1,5-2%, mejor invierte: matemáticamente casi cualquier inversión te renta más.
Amortizar cuota vs amortizar plazo
Cuando amortizas, el banco te pregunta 'cuota o plazo'. La respuesta correcta casi siempre es plazo: reduces años de hipoteca y te ahorras muchos más intereses. Reducir cuota solo tiene sentido si tu presupuesto mensual está muy justo y necesitas oxígeno.
Ejemplo: hipoteca de 150.000 € a 25 años al 3%. Amortizas 10.000 € reduciendo plazo: te quitas casi 3 años y te ahorras 12.000 € de intereses. Si reduces cuota: pagas 60 € menos al mes pero solo te ahorras 5.000 € en total.
Preguntas frecuentes
¿Compensa amortizar si mi hipoteca es al 1,5%?
Casi nunca. Cualquier inversión de renta fija te da más rentabilidad. Solo compensa si valoras la tranquilidad psicológica de no tener deuda por encima de la rentabilidad.
¿Hasta cuándo puedo amortizar cada año?
Puedes amortizar tantas veces como quieras. La ley limita solo la comisión que te puede cobrar el banco: máximo 2% en fija los primeros 10 años, 0,25% en variable los primeros 3, después 0%.
¿En qué mes conviene amortizar?
Diciembre si tienes la deducción por vivienda pre-2013 (para consolidar los 9.040 € del año). En cualquier otro caso, cuanto antes en el año, más intereses te ahorras.